دلار در محدوده مقاومتی ۲۱۱ هزار تومان؛ طلا در آستانه شکست سقف تاریخی

به گزارش نماد اقتصاد، بازارهای مالی در دومین هفته شهریور ماه ۱۴۰۵ با یک پیام مشترک همراه شده‌اند؛ افزایش سطح قیمت‌ها و تشدید حساسیت معامله‌گران به اخبار سیاسی و انتظارات تورمی. دلار آزاد در محدوده ۲۱۱ هزار تومان قرار گرفته است؛ طلای ۱۸ عیار از مرز ۲۲ میلیون تومان عبور کرده و سکه امامی نیز به محدوده ۲۲۳ میلیون تومان رسیده است. در سوی دیگر، بورس تهران پس از عبور شاخص کل از ۶.۵ میلیون واحد، در نقطه‌ای حساس قرار دارد و بیت‌کوین نیز حوالی ۷۸ هزار دلار معامله می‌شود.

اکنون پرسش اصلی بازار این است که آیا شهریور ماه می‌تواند آغاز یک موج تازه در بازار دارایی‌ها باشد یا قیمت‌ها پس از رشد اخیر وارد فاز اصلاح خواهند شد؟

تصویر بازارها در روز سه‌شنبه ۱۰ شهریور ۱۴۰۵

دلار؛ ۲۱۰ هزار تومان دیگر یک عدد معمولی نیست

دلار طی روزهای اخیر یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازارهای دارایی بوده است. نرخ این ارز که در معاملات روز گذشته به محدوده ۲۱۱ هزار تومان رسیده بود، اکنون در یکی از حساس‌ترین نقاط قیمتی ماه‌های اخیر قرار گرفته است. گزارش‌های بازار نیز از عبور دلار از مرز ۲۱۱ هزار تومان در پایان معاملات دوشنبه ۹ شهریور ماه خبر می‌دهند.

اهمیت این سطح فقط به رقم آن محدود نمی‌شود بلکه دلار بالای ۲۰۰ هزار تومان به این معناست که هر تغییر کوچک در نرخ ارز می‌تواند اثر قابل‌توجهی بر قیمت کالاها و دارایی‌های وابسته به ارز داشته باشد.

از سوی دیگر، بازار ارز در شرایطی به این محدوده رسیده است که هنوز تقاضای احتیاطی و انتظاری در آن بالاست. در چنین فضایی، معامله‌گران نه‌تنها برای نیازهای واقعی بلکه برای پوشش ریسک کاهش ارزش پول نیز وارد بازار می‌شوند.

به همین دلیل، اگر دلار بتواند بالای محدوده ۲۱۰ تا ۲۱۱ هزار تومان تثبیت شود، محدوده‌های بالاتر در کوتاه‌مدت دور از دسترس نخواهند بود. در مقابل، بازگشت قیمت به زیر ۲۰۸ هزار تومان می‌تواند نخستین علامت کاهش هیجان بازار باشد.

چرا طلا دوباره به سقف تاریخی نزدیک شده است؟

بازار طلا امروز سه‌شنبه ۱۰ شهریور ماه یکی از جذاب‌ترین بخش‌های بازار دارایی است. هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۲۲ میلیون و ۲۱۸ هزار تومان قرار گرفته و نسبت به نرخ روز گذشته رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده است.

این قیمت در فاصله چندانی از سقف تاریخی ثبت‌شده برای طلای ۱۸ عیار قرار دارد. سقف تاریخی قبلی حدود ۲۲ میلیون و ۴۸۵ هزار تومان گزارش شده است؛ بنابراین بازار برای ثبت یک رکورد جدید تنها به یک موج افزایشی دیگر نیاز دارد.

اما نکته مهم اینجاست که طلا در ایران تنها از اونس جهانی فرمان نمی‌گیرد و قیمت دلار داخلی در این بازار نقش تعیین‌کننده‌ای دارد. در شرایط فعلی، حتی اگر اونس جهانی کمی کاهش پیدا کند، بالا ماندن دلار می‌تواند مانع افت شدید طلای داخلی شود. برعکس، اگر دلار هم‌زمان با افت اونس جهانی کاهش پیدا کند، فشار فروش بر بازار داخلی طلا افزایش خواهد یافت.

اونس جهانی؛ حامی قدرتمند بازار داخلی

اونس جهانی طلا نیز همچنان در سطوح بسیار بالایی قرار دارد. داده‌های بازار امروز نرخ اونس را حوالی چهار هزار و ۴۵۰ دلار نشان می‌دهد.

این سطح اگرچه نسبت به برخی سقف‌های اخیر پایین‌تر است اما همچنان برای بازار داخلی یک عامل حمایتی محسوب می‌شود. از این منظر، ترکیب دلار بالای ۲۱۰ هزار تومان و اونس بالای چهار هزار و ۴۰۰ دلار، فضای نسبتا مساعدی برای طلای داخلی ایجاد کرده است.

با این حال، باید توجه داشت که بازار جهانی طلا طی ماه‌های اخیر رشد قابل‌توجهی داشته و اصلاح‌های مقطعی در آن کاملا طبیعی است. بنابراین ادامه رشد طلای داخلی الزاماً به معنای صعود دائمی اونس جهانی نیست و ممکن است در مقاطعی دلار داخلی نقش جبران‌کننده را ایفا کند.

سکه امامی؛ فاصله تا رکورد چقدر است؟

سکه نیز از رشد هم‌زمان دلار و طلا بی‌نصیب نمانده است. قیمت سکه امامی در معاملات امروز سه‌شنبه ۱۰ شهریور ماه در محدوده ۲۲۳ میلیون تومان قرار گرفته و به سقف تاریخی ۲۲۵ میلیون تومان که در روز دوم شهریور ثبت شده بود، نزدیک شده است.

این نزدیکی باعث شده است رفتار سکه برای معامله‌گران اهمیت ویژه‌ای پیدا کند. عبور از سقف قبلی می‌تواند انتظارات افزایشی را تقویت کند اما اگر بازار نتواند این مقاومت را بشکند، احتمال شناسایی سود و اصلاح کوتاه‌مدت وجود دارد. بنابراین در شرایط فعلی، بازار سکه در یک نقطه دوگانه قرار گرفته است؛ یا رکورد جدید، یا اصلاح از سقف.

بورس؛ رشد شاخص کل اما نه برای همه

در سوی دیگر، بورس تهران شرایط متفاوتی دارد. شاخص کل در پایان معاملات روز گذشته با رشد حدود ۳۱ هزار واحدی به محدوده ۶ میلیون و ۵۴۷ هزار واحد رسید و از مرز ۶.۵ میلیون واحد عبور کرد اما هم‌زمان شاخص هم‌وزن حدود ۶ هزار واحد افت کرد.

این اختلاف یکی از مهم‌ترین نکات معاملات اخیر بورس است زیرا نشان می‌دهد رشد شاخص کل الزاماً به معنای رونق عمومی بازار نیست.

بخش مهمی از حرکت شاخص به سمت بالا تحت تاثیر شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز قرار دارد. در چنین شرایطی، افزایش عرضه و شناسایی سود پس از چند هفته رشد طبیعی است و حتی تحلیل‌های بازار نیز احتمال آغاز یک اصلاح کوتاه‌مدت را مطرح کرده‌اند.

در واقع، بورس در شرایطی قرار گرفته است که از یک سو جذابیت افزایش نرخ ارز و ارزش جایگزینی شرکت‌ها از قیمت سهام حمایت می‌کند و از سوی دیگر رشد سریع اخیر احتمال اصلاح را افزایش داده است.

خودرو؛ دلار بالا رفت اما بازار خودرو هنوز گرم نشده است

یکی از تفاوت‌های مهم این روزهای بازار با دوره‌های قبلی این بوده که رشد دلار الزاما به رونق معاملات خودرو منجر نشده است.

بازار خودرو همچنان با مشکل اصلی خود یعنی ضعف قدرت خرید و کاهش حجم معاملات مواجه است. قیمت برخی خودروها بالا مانده است اما این افزایش قیمت لزوما به معنای افزایش تعداد معاملات نیست.

برای مثال، در روزهای اخیر قیمت برخی خودروهای داخلی مانند تارا و آریسان در محدوده‌های بالای یک تا دو میلیارد تومان قرار داشته است. در عین حال، تغییرات روزانه برخی مدل‌ها بیشتر از آنکه نشانه رونق باشد، حاصل نوسان محدود عرضه و تقاضاست. بنابراین خودرو فعلا بیشتر یک بازار «قیمت‌محور» است تا «معامله‌محور».

بیت‌ کوین؛ دارایی پرریسک در محدوده ۷۸ هزار دلار

بیت‌ کوین نیز در محدوده ۷۸ تا ۷۹ هزار دلار در حال معامله است و داده‌های بازار امروز سه‌شنبه ۱۰ شهریور ماه قیمت آن را حدود ۷۸ هزار و ۸۵۴ دلار نشان می‌دهد.

رفتار بیت‌ کوین با دلار و طلا متفاوت است. در حالی که طلا در اقتصاد ایران عمدتا از تورم و نرخ ارز داخلی اثر می‌پذیرد، بیت‌ کوین بیش از هر چیز به شرایط اقتصاد جهانی، نرخ بهره آمریکا، جریان نقدینگی جهانی و رفتار سرمایه‌گذاران بین‌المللی حساس است. از همین رو، بیت‌ کوین را نمی‌توان صرفا به عنوان جایگزین دلار یا طلا در نظر گرفت زیرا ریسک آن به مراتب بیشتر است.

سه سناریو برای بازار دلار و طلا

سناریوی اول؛ عبور از سقف

اگر دلار بالای ۲۱۰ تا ۲۱۱ هزار تومان تثبیت شود و هم‌زمان اونس جهانی نیز در محدوده فعلی باقی بماند، احتمال عبور طلای ۱۸ عیار از سقف ۲۲ میلیون و ۴۸۵ هزار تومان افزایش پیدا می‌کند. در این شرایط سکه نیز می‌تواند رکورد قبلی ۲۲۵ میلیون تومان را پشت سر بگذارد.

سناریوی دوم؛ نوسان در محدوده فعلی

در صورت نبود یک خبر سیاسی تعیین‌کننده، محتمل‌ترین سناریو می‌تواند نوسان دلار در محدوده ۲۰۸ تا ۲۱۲ هزار تومان باشد. در این حالت، طلا نیز احتمالا در نزدیکی کانال ۲۲ میلیون تومان نوسان خواهد کرد.

سناریوی سوم؛ اصلاح

اگر بازار ارز تحت تاثیر یک خبر سیاسی مثبت یا افزایش عرضه با کاهش تقاضا مواجه شود، دلار می‌تواند به محدوده‌های پایین‌تر برگردد. در این صورت طلا و سکه نیز مستعد اصلاح خواهند شد؛ مگر اینکه اونس جهانی بتواند کاهش نرخ ارز داخلی را جبران کند.