سبزی شاخص، قرمزی بازار؛ بزرگان بورس مسیر خود را از بدنه بازار جدا کردند

به گزارش نماد اقتصاد، بازار سهام در دقایق ابتدایی معاملات امروز دوشنبه ۹ شهریور ۱۴۰۵، تصویری دوگانه و تا حدی هشداردهنده از رفتار سرمایه‌گذاران به نمایش گذاشت؛ شاخص کل بورس تهران با اتکا به رشد نمادهای بزرگ در محدوده مثبت قرار گرفت، اما عقب‌نشینی شاخص هم‌وزن و شاخص فرابورس نشان داد بخش وسیعی از بازار هنوز زیر فشار فروش قرار دارد.

به گزارش خبرآنلاین، شاخص کل بورس در ساعت ۹:۵۸ با افزایش ۲۲ هزار و ۲۱۸ واحدی به سطح ۶ میلیون و ۵۳۸ هزار و ۴۰۲ واحد رسید. در همین زمان، شاخص کل هم‌وزن ۹ هزار و ۸۸۰ واحد کاهش یافت و در ارتفاع یک میلیون و ۸۱۸ هزار و ۷۵ واحد ایستاد.

این شکاف معنادار میان دو شاخص را می‌توان مهم‌ترین پیام معاملات امروز دانست. شاخص کل به دلیل وزن بالای شرکت‌های بزرگ، بیش از همه از نوسان نمادهای شاخص‌ساز تأثیر می‌پذیرد؛ در مقابل، شاخص هم‌وزن وضعیت عمومی‌تری از نمادهای بازار، به‌ویژه شرکت‌های کوچک و متوسط، ارائه می‌کند. بنابراین رشد شاخص کل در کنار افت هم‌وزن به این معناست که جریان تقاضا هنوز در سراسر بازار توزیع نشده و سبزی تابلوی اصلی، الزاماً به معنای مثبت‌بودن حال عمومی بورس نیست.

پول در پناه نمادهای بزرگ

رفتار معامله‌گران در شروع بازار نشان می‌دهد نقدینگی بیش از آنکه به شکل گسترده وارد سهام شود، در تعدادی از نمادهای بزرگ و اثرگذار متمرکز شده است. چنین الگویی معمولاً زمانی شکل می‌گیرد که سرمایه‌گذاران نسبت به ادامه روند بازار اطمینان کافی ندارند و ترجیح می‌دهند در سهم‌های بزرگ‌تر، نقدشونده‌تر و کم‌ریسک‌تر فعالیت کنند.

ارزش بازار بورس تهران در این مقطع به حدود ۱۸۶ هزار و ۹۵۵ تریلیون تومان رسید. همچنین حجم معاملات ۴۵ میلیارد و ۵۸۲ میلیون سهم و ارزش دادوستدها حدود ۲۲۴ هزار میلیارد تومان اعلام شد.

با این حال، بالا بودن ارزش اسمی معاملات به‌تنهایی نمی‌تواند نشانه ورود قدرتمند پول تازه به بازار باشد. برای تشخیص کیفیت معاملات باید سهم معاملات خرد، میزان ورود و خروج پول حقیقی، وضعیت صف‌های خرید و فروش و نسبت نمادهای مثبت به منفی نیز بررسی شود. اگر رشد شاخص بدون بهبود این متغیرها ادامه پیدا کند، احتمالاً با یک حرکت محدود و شاخص‌محور روبه‌رو هستیم، نه آغاز یک موج صعودی فراگیر.

فرابورس هم با شاخص کل همراه نشد

در فرابورس نیز نشانه‌های ضعف عمومی بازار دیده شد. شاخص کل فرابورس تا ساعت ۹:۵۸ با کاهش ۲۳۳.۵ واحدی به ۵۱ هزار و ۱۲۹.۷۳ واحد رسید.

ارزش بازار اول و دوم فرابورس حدود ۲۷ هزار و ۲۴۹ تریلیون تومان و ارزش بازار پایه نزدیک به ۵ هزار و ۵۶۵ تریلیون تومان گزارش شد. در همین مدت، حدود ۱۲.۴۲ میلیارد سهم به ارزش تقریبی یک هزار و ۳۰۲ میلیارد تومان مورد معامله قرار گرفت.

افت هم‌زمان شاخص هم‌وزن بورس و شاخص کل فرابورس نشان می‌دهد فشار عرضه تنها به چند صنعت یا گروه محدود نشده و بخش قابل‌توجهی از سهام کوچک‌تر همچنان با کمبود تقاضای مؤثر روبه‌روست.

شاخص بالا رفت؛ اعتماد عمومی هنوز نه

معاملات امروز بار دیگر این واقعیت را برجسته کرد که بررسی شاخص کل به‌تنهایی برای ارزیابی وضعیت بورس کافی نیست. اگرچه رشد بیش از ۲۲ هزار واحدی شاخص کل در ظاهر سیگنالی مثبت محسوب می‌شود، اما افت شاخص هم‌وزن و فرابورس از فاصله میان عملکرد بزرگان بازار و بدنه اصلی سهام حکایت دارد.

برای آنکه حرکت مثبت بورس پایدار و قابل‌اعتماد تلقی شود، لازم است تقاضا از محدوده نمادهای شاخص‌ساز فراتر برود، تعداد نمادهای مثبت افزایش یابد و نشانه‌های ورود نقدینگی حقیقی در صنایع مختلف ظاهر شود. در غیر این صورت، ممکن است شاخص کل همچنان سبز بماند، اما بخش بزرگی از سهامداران اثر این رشد را در پرتفوی خود احساس نکنند.

برآیند دقایق ابتدایی معاملات امروز را می‌توان در یک جمله خلاصه کرد: عدد شاخص کل بالا رفته است، اما کلیت بازار هنوز با این صعود همراه نشده است.