طلای جهانی هفته معاملاتی جدید را چگونه آغاز کرد؟

به گزارش نماد اقتصاد، بازار جهانی طلا هفته کاری جدید را در شرایطی آغاز کرده که کفه ترازو همچنان تا حدی به نفع خریداران است اما رفتار قیمت در ساعات ابتدایی روز دوشنبه ۱۰ اوت ۲۰۲۶ نشان می‌دهد معامله‌گران پس از جهش سنگین هفته گذشته، فعلا با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند.

قیمت طلای جهانی در معاملات آسیایی روز دوشنبه عمدتا حوالی چهار هزار و ۳۴۰ تا چهار هزار و ۳۴۲ دلار به ازای هر اونس نوسان داشت. این سطح در مقایسه با پایان هفته گذشته فاصله زیادی ندارد و مهم‌تر از آن، طلا پس از رشد بیش از ۷ درصدی هفته قبل، هنوز بخش عمده‌ای از این حرکت را حفظ کرده است.

این رفتار یک پیام مهم برای بازار دارد؛ حرکت صعودی طلا هنوز تخریب نشده اما بازار در حال آزمون این موضوع است که آیا جهش اخیر توان تبدیل شدن به یک روند صعودی پایدار را دارد یا خیر.

چرا طلا هفته را قدرتمند آغاز نکرد؟

گزارش اشتغال ماه جولای آمریکا در روز جمعه هفتم اوت منتشر شد و نشان داد اقتصاد این کشور در ماه گذشته میلادی ۲۳ هزار شغل از دست داده است؛ در حالی که بازار انتظار افزایش اشتغال را داشت. هم‌زمان، داده‌های ماه‌های قبل نیز مورد بازنگری نزولی قرار گرفتند.

این گزارش برای بازار جهانی طلا اهمیت زیادی داشت زیرا یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، وضعیت بازار کار آمریکا است.

وقتی بازار کار نشانه‌های ضعف نشان می‌دهد، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا می‌کند و حتی بحث درباره کاهش نرخ بهره یا دست‌کم توقف سیاست‌های انقباضی تقویت می‌شود. کاهش نرخ بهره معمولا به نفع طلاست زیرا هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را پایین می‌آورد.

همین موضوع در معاملات جمعه به جهش طلا کمک کرد. در واقع، بازار طلا در پایان هفته گذشته با یک محرک بنیادی جدی مواجه شد و ضعف بازار کار آمریکا، انتظارات نرخ بهره را تغییر و به خریداران طلا قدرت بیشتری داد.

اما همین رشد سریع یک مشکل نیز ایجاد می‌کند؛ وقتی یک دارایی در مدت کوتاهی بیش از ۷ درصد رشد می‌کند، طبیعی است که بخشی از معامله‌گران اقدام به شناسایی سود کنند. به همین دلیل، شروع آرام امروز را نباید الزاما نشانه ضعف طلا دانست

 طلا در حال تثبیت بالای ۴۳۰۰ دلار است

از منظر تکنیکال، شاید مهم‌ترین نکته معاملات امروز این باشد که طلا همچنان بالای محدوده چهار هزار و ۳۰۰ دلار قرار دارد. برخی تحلیل‌های کوتاه‌مدت بازار نیز محدوده چهار هزار و ۳۰۰ دلار را به‌ عنوان حمایت مهم آغاز هفته در نظر گرفته‌اند و مقاومت نزدیک به چهار هزار و ۳۷۰ دلار را زیر نظر دارند.

این محدوده برای طلا بسیار مهم است زیرا اگر قیمت بتواند بالای چهار هزار و ۳۰۰ دلار باقی بماند و در ادامه مقاومت چهار هزار و ۳۷۰ دلار را پشت سر بگذارد، بازار می‌تواند دوباره وارد فاز حرکت صعودی شود اما اگر کانال چهار هزار و ۳۰۰ دلار از دست برود، احتمال آنکه بخشی از رشد سریع هفته گذشته اصلاح شود، افزایش پیدا می‌کند.

بنابراین در شرایط فعلی، بازار طلا را می‌توان در یک نبرد میان تثبیت و ادامه روند صعودی توصیف کرد.

آیا رشد هفته گذشته یک حرکت هیجانی بود؟

رشد بیش از ۷ درصدی طلا در یک هفته، حرکت بسیار قابل‌توجهی است. چنین رشدی معمولا یا از یک تغییر بنیادی مهم ناشی می‌شود و یا اینکه بخشی از آن به دلیل ورود معامله‌گران جدید و بسته شدن موقعیت‌های فروش شکل می‌گیرد.

در مورد طلا، به نظر می‌رسد هر دو عامل فعال بوده‌اند. از یک سو، گزارش ضعیف اشتغال آمریکا باعث تغییر انتظارات نرخ بهره شد و از سوی دیگر، زمانی که قیمت از مقاومت‌های مهم عبور می‌کند، فروشندگان قبلی ممکن است برای بستن معاملات فروش خود مجبور به خرید شوند. این خرید اجباری می‌تواند شتاب صعودی بازار را افزایش دهد؛ بنابراین بخشی از رشد اخیر طلا، احتمالا ناشی از فشار خرید ناشی از خروج فروشندگان نیز بوده است.

این موضوع یک هشدار کوتاه‌مدت دارد و آن اینکه اگر ورود پول جدید به بازار کاهش پیدا کند، طلا ممکن است قبل از ادامه مسیر صعودی خود، بخشی از رشد اخیر را اصلاح کند.

فدرال رزرو؛ مهم‌ترین موتور طلا طی روزهای آینده

در حال حاضر شاید مهم‌ترین متغیر بنیادی بازار طلا نه خود این فلز گران‌بها بلکه انتظارات درباره سیاست پولی فدرال رزرو باشد.

بازار پیش از گزارش اشتغال، نگرانی بیشتری نسبت به احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر داشت اما گزارش ضعیف اشتغال این تصویر را تغییر داده است؛ البته نباید این اشتباه رایج را که ضعف بازار کار به‌ تنهایی به معنی کاهش قطعی نرخ بهره نیست، مرتکب شد.

فدرال رزرو هم‌زمان به تورم، رشد دستمزدها، فعالیت اقتصادی و شرایط مالی توجه می‌کند و به همین دلیل، بازار اکنون چشم به داده تورم آمریکا دوخته است.

طبق تقویم اقتصادی، شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه جولای روز چهارشنبه ۱۲ اوت منتشر می‌شود. این داده احتمالا مهم‌ترین رویداد اقتصادی هفته برای طلا خواهد بود.

اگر تورم کمتر از انتظار باشد، احتمالا فشار بر بازده اوراق و دلار افزایش می‌یابد و این شرایط می‌تواند به نفع طلا تمام شود. در مقابل، اگر تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، بازار ممکن است دوباره به سمت این سناریو برود که فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره عجله نخواهد داشت. در چنین حالتی، بخشی از رشد اخیر طلا می‌تواند تحت فشار قرار گیرد.

دلار آمریکا چه نقشی دارد؟

طلا در بازار جهانی عمدتا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود؛ بنابراین رابطه معکوس میان دلار و طلا، یکی از مهم‌ترین روابط بازار فلز زرد است. بدین صورت که هرچه دلار ضعیف‌تر شود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر می‌شود و تقاضا می‌تواند افزایش یابد.

در شرایط فعلی، ضعف انتظارات مربوط به نرخ بهره آمریکا می‌تواند در صورت تداوم، فشار نزولی روی دلار ایجاد کند. به همین دلیل، معامله‌گران طلا امروز دوشنبه ۱۰ اوت فقط نمودار XAU/USD را نگاه نمی‌کنند بلکه شاخص دلار و بازده اوراق خزانه آمریکا نیز برای تشخیص حرکت بعدی طلا اهمیت بسیار زیادی دارند.

اگر بازده اوراق کاهش پیدا کند و دلار نیز نتواند قدرت بگیرد، شرایط بنیادی برای ادامه صعود طلا مساعدتر خواهد شد.

دروازه حرکت بعدی محدوده ۴۳۷۰ دلار است؟

در معاملات آغاز هفته، محدوده چهار هزار و ۳۶۰ تا چهار هزار و ۳۸۰ دلار به‌ عنوان منطقه‌ای مهم در برابر خریداران قرار گرفته است. برخی تحلیل‌های بازار نیز چهار هزار و ۳۶۷ تا چهار هزار و ۳۷۰ دلار را مقاومت کلیدی کوتاه‌مدت معرفی کرده‌اند.

بنابراین از دید تکنیکال می‌توان سه وضعیت را در نظر گرفت:

سناریوی اول: شکست ۴۳۷۰ دلار

اگر طلا با قدرت از محدوده چهار هزار و ۳۷۰ دلار عبور کند و بالای آن تثبیت شود، احتمال ادامه حرکت صعودی افزایش پیدا می‌کند. در این حالت، بازار می‌تواند به سمت محدوده‌های بالاتر حرکت کند و معامله‌گران مجددا سقف‌های جدید را هدف بگیرند.

نکته مهم این است که صرف لمس چهار هزار و ۳۷۰ دلار کافی نیست و تثبیت بالای این مقاومت اهمیت بیشتری دارد.

سناریوی دوم: نوسان بین ۴۳۰۰ و ۴۳۷۰ دلار

این سناریو در حال حاضر کاملا محتمل است زیرا طلا پس از رشد سریع هفته گذشته ممکن است چند روز در همین محدوده نوسان کند و انرژی لازم برای حرکت بعدی را جمع کند. چنین اصلاح زمانی لزوما نشانه نزولی شدن بازار نیست.

سناریوی سوم؛ شکست ۴۳۰۰ دلار

اگر فروشندگان بتوانند قیمت را زیر چهار هزار و ۳۰۰ دلار تثبیت کنند، احتمال اصلاح عمیق‌تر افزایش می‌یابد. در این حالت، محدوده‌های پایین‌تر باید به‌ عنوان حمایت‌های بعدی مورد توجه قرار گیرند و بازار ممکن است بخشی از حرکت انفجاری هفته گذشته را پس بگیرد.

آیا امروز باید با دید طلا صعودی است، وارد بازار شد؟

یکی از خطرناک‌ترین رفتارها پس از یک جهش بزرگ، تعقیب قیمت است. وقتی یک دارایی طی یک هفته بیش از ۷ درصد رشد کرده، ورود هیجانی صرفا به دلیل ترس از جا ماندن می‌تواند ریسک زیادی به همراه داشته باشد.

بازار طلا اکنون از نظر بنیادی از شرایط مثبتی برخوردار است اما مثبت بودن روند بنیادی با صعود بدون اصلاح تفاوت دارد.

ممکن است طلا در میان‌مدت همچنان صعودی باشد اما در کوتاه‌مدت ۱۰۰، ۱۵۰ یا حتی چند صد دلار اصلاح کند. بنابراین برای معامله‌گر کوتاه‌مدت، مهم‌تر از پیش‌بینی جهت کلی بازار، تشخیص محدوده‌های ورود و خروج است.

روند همچنان صعودی خواهد ماند؟

تقاضای بانک‌های مرکزی، نقش طلا به‌ عنوان دارایی ذخیره، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا، همچنان از عوامل حمایتی مهم بازار هستند. حتی زمانی که طلا وارد اصلاح می‌شود، همین عوامل می‌توانند دوباره خریداران را به بازار برگردانند.

از سوی دیگر، نباید فراموش کرد که قیمت طلا اکنون در سطوح بسیار بالایی قرار دارد و هرچه قیمت بیشتر رشد کند، حساسیت بازار به اخبار منفی نیز افزایش می‌یابد.

به عبارت دیگر، هرچه ارتفاع بیشتر شود، بازار به یک خبر منفی کوچک‌تر هم می‌تواند واکنش بزرگ‌تری نشان دهد.

طلا در ایران؛ داستان کمی متفاوت است

برای معامله‌گر و سرمایه‌گذار ایرانی، قیمت جهانی طلا تنها یک متغیر نیست و قیمت طلا در بازار داخلی، از ترکیب حداقل دو عامل مهم یعنی قیمت جهانی اونس طلا به علاوه نرخ دلار داخلی تاثیر می‌گیرد.

بنابراین حتی اگر اونس جهانی امروز وارد اصلاح شود، افزایش نرخ دلار می‌تواند اثر آن را تا حدی خنثی کند. برعکس، اگر اونس جهانی صعود کند اما دلار داخلی کاهش قابل‌توجهی داشته باشد، رشد طلای داخلی ممکن است بسیار کمتر از رشد اونس باشد.

به همین دلیل، برای تحلیل بازار طلای ایران نمی‌توان صرفا نمودار «XAU/USD» را ملاک قرار داد.

انتهای پیام//