طی هفته نخست اوت ۲۰۲۶ در بازار جهانی طلا چه گذشت؟

به گزارش نماد اقتصاد، هفته نخست اوت ۲۰۲۶ یکی از پرتحرک‌ترین هفته‌های بازار جهانی طلا طی ماه‌های اخیر بود زیرا طلا که هفته را در محدوده چهار هزار دلار آغاز کرده بود، در طول پنج روز معاملاتی ابتدا تحت تاثیر کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و نگرانی‌های مربوط به تورم با احتیاط حرکت کرد اما از میانه هفته به بعد ورق برگشت.

ترکیب چند عامل شامل کاهش قیمت نفت در مقطعی از هفته، افت بازده اوراق خزانه آمریکا، تضعیف دلار، افزایش امیدها به کاهش تنش در خاورمیانه و مهم‌تر از همه، انتشار گزارش بسیار ضعیف بازار کار آمریکا در روز جمعه هفتم اوت ۲۰۲۶ باعث شد جریان سرمایه به سمت فلز زرد تقویت شود.

در پایان هفته، طلای نقدی در محدوده چهار هزار و ۳۳۶ دلار به ازای هر اونس قرار گرفت و رشد هفتگی آن از ۷ درصد عبور کرد؛ عملکردی که قوی‌ترین رشد هفتگی طلا از ژانویه ۲۰۲۶ محسوب می‌شد. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز در پایان هفته حوالی چهار هزار و ۴۰۰ دلار معامله شدند.

شروع محتاطانه و فشار ناشی از نفت و تورم

بازار در روز دوشنبه ۳ اوت هنوز تحت تاثیر فضای پرابهام خاورمیانه قرار داشت؛ به نحوی که بهای طلای نقدی حدود ۰.۳ درصد کاهش یافت و به چهار هزار و ۳۰ دلار رسید.

دلیل اصلی این رفتار، ترکیبی از دو عامل بود؛ از یک سو، خبرهایی درباره احتمال کاهش تنش در مناقشه آمریکا و ایران و امید به بازگشایی مسیرهای تجاری در منطقه، تقاضای پناهگاه امن برای طلا را کاهش داده بود. از سوی دیگر، بازار همچنان نگران تورم بود زیرا افزایش شدید قیمت نفت در هفته‌های قبل می‌توانست تورم آمریکا را بالا نگه دارد و دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره ببندد.

در واقع، در ابتدای هفته یک تضاد مهم در بازار وجود داشت. کاهش ریسک ژئوپلیتیک به ضرر فلز زرد بود اما نگرانی از تورم و نرخ بهره همچنان از طلا حمایت می‌کرد.

براساس گزارش‌های منتشرشده، قیمت نفت برنت در ماه قبل بیش از ۲۰ درصد افزایش یافته و همین موضوع نگرانی‌های تورمی را بالا نگه داشته بود. از نگاه بازار، اگر نفت بالا بماند، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد؛ چنین شرایطی معمولا برای طلای بدون بازده جذاب نیست.

نخستین نشانه‌های قدرت

روز سه‌شنبه چهارم اوت شرایط تغییر کرد؛ به نحوی که قیمت طلا حدود یک درصد افزایش یافت و به چهار هزار و ۸۶ دلار رسید. طلای آتی آمریکا نیز حدود ۱.۵ درصد رشد کرد و به محدوده چهار هزار و ۱۵۳ دلار رسید. یکی از مهم‌ترین دلایل این حرکت، کاهش شدید قیمت نفت بود.

خبرهای مربوط به احتمال پیشرفت مذاکرات مرتبط با ایران و بازگشایی مسیرهای کشتیرانی در تنگه هرمز باعث شد نگرانی از اختلال در عرضه نفت کمتر شود. با افت نفت، بازار احتمال تورم بالاتر را کمی کاهش داد و در نتیجه فشار احتمالی بر فدرال رزرو نیز کمتر شد.

این نکته برای فلز زرد بسیار مهم است. بازار طلا در این مقطع صرفا به‌ دنبال افزایش تورم نیست بلکه به دنبال این است که بداند تورم در نهایت چه اثری بر نرخ بهره خواهد گذاشت. اگر نفت پایین بیاید و تورم کنترل‌پذیرتر شود، احتمال افزایش نرخ بهره کمتر می‌شود. نرخ بهره پایین‌تر نیز هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش می‌دهد.

نقطه عطف هفته

اگر بخواهیم تنها یک روز را به‌ عنوان نقطه عطف هفته گذشته انتخاب کنیم، روز چهارشنبه پنجم اوت خواهد بود زیرا در این روز، طلا یک جهش بسیار بزرگ داشت.

طلای نقدی حدود ۴.۴ درصد رشد کرد و به چهار هزار و ۲۵۳ دلار رسید. این بزرگ‌ترین رشد روزانه طلا از ماه فوریه ۲۰۲۶ بود و قیمت را به بالاترین سطح تقریبا هفت هفته گذشته رساند.

سه محرک اصلی در پشت پرده این افزایش را می‌توان کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا، تضعیف دلار آمریکا و کاهش نگرانی‌های مربوط به نرخ بهره دانست.

در این روز، بازار به تدریج در حال پذیرش این احتمال بود که اقتصاد آمریکا ممکن است آن‌قدر که برخی تصور می‌کردند قدرتمند نباشد. این موضوع اهمیت فراوانی داشت زیرا قبل از انتشار گزارش اشتغال، معامله‌گران هنوز احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو را جدی می‌گرفتند.

تثبیت پس از جهش

روز پنج‌شنبه ۶ اوت بازار طلا وارد مرحله‌ای متفاوت شد. پس از جهش حدود ۴ درصدی روز قبل، طبیعی بود که بخشی از معامله‌گران به فکر شناسایی سود بیفتند. در نهایت طلای نقدی تقریبا بدون تغییر و در محدوده چهار هزار و ۲۴۴ دلار قرار گرفت و قراردادهای آتی نیز کمی کاهش یافتند.

در این روز، دوباره قیمت نفت افزایش پیدا کرد؛ به نحوی که انتشار اخباری درباره احتمال محدودیت عبور کشتی‌های مرتبط با آمریکا و اسرائیل از تنگه هرمز باعث شد قیمت نفت بیش از سه دلار افزایش پیدا کند. این اتفاق دوباره نگرانی درباره تورم را بالا برد.

در نتیجه، بازار با دو نیروی متضاد کاهش بازده اوراق و ضعف بازار کار (به نفع طلا) و افزایش نفت و نگرانی تورمی (به ضرر طلا) مواجه شد و نهایتا بازار طلا را با تثبیت همراه کرد.

شوک بازار کار آمریکا و جهش نهایی

اتفاق اصلی هفته طی روز جمعه هفتم اوت رخ داد. گزارش اشتغال آمریکا در این روز به شکل قابل‌توجهی ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد؛ به نحوی که اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه به‌ جای ایجاد حدود ۸۰ تا ۸۳ هزار شغل، ۲۳ هزار شغل را از دست داد.

موضوع فقط همین نبود آمار ماه می نیز از افزایش ۱۲۹ هزار شغلی به ۶۳ هزار شغل بازبینی شد و آمار ماه ژوئن نیز از ۵۷ هزار به تنها ۲۰ هزار شغل کاهش یافت. یعنی مجموع بازبینی نزولی آمار دو ماه قبل حدود ۱۰۳ هزار شغل بود.

این مسئله تصویر بازار کار آمریکا را به شکل محسوسی ضعیف‌تر کرد و بازار بلافاصله واکنش نشان داد. اگر اقتصاد آمریکا در حال ضعیف‌شدن باشد، فدرال رزرو دلیل کمتری برای افزایش نرخ بهره خواهد داشت.

همین موضوع باعث شد احتمال افزایش نرخ بهره در  ماه سپتامبر از حدود ۵۷ درصد پیش از انتشار گزارش به حدود ۴۳٫۹ درصد کاهش پیدا کند. احتمال ثابت ماندن نرخ بهره نیز به حدود ۵۶٫۱ درصد افزایش یافت.

واکنش طلا بسیار قدرتمند بود؛ به نحوی که طلای نقدی حدود ۲.۳ درصد در روز جمعه رشد کرد و به چهار هزار و ۳۳۶ دلار رسید و در طول معاملات حتی رشد بیشتری را تجربه کرد.

طلا هنوز با قله تاریخی فاصله دارد

با وجود جهش بیش از ۷ درصدی در هفته نخست ماه اوت ۲۰۲۶، طلا هنوز با رکورد تاریخی سال جاری میلادی فاصله دارد؛ چراکه قیمت طلا حدود ۲۴ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی پنج هزار و ۵۹۴ دلار و ۸۲ سنت در ماه ژانویه قرار داشت.

رشد شدید هفته گذشته را نباید به معنای بازگشت قطعی طلا به سقف تاریخی دانست زیرا ممکن است طلا هنوز باید با چند مانع مهم شامل مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، تورم آمریکا، قیمت نفت، قدرت دلار، وضعیت خاورمیانه، تقاضای سرمایه‌گذاری و جریان ورود و خروج سرمایه از ETFهای طلا روبه‌رو شود.

بنابراین رشد این هفته فلز زرد را باید در چارچوب یک بازگشت قدرتمند از سطوح پایین‌تر دید نه الزاما آغاز یک حرکت یک‌طرفه تا رکورد جدید.

در بازار نقره و سایر فلزات گران‌بها چه گذشت؟

در هفته‌ای که گذشت، حرکت بازار فقط محدود به طلا نبود و نقره نیز در پایان هفته عملکرد بسیار قدرتمندی داشت. نقره در روز جمعه هفتم اوت ۲۰۲۶ حدود ۳ درصد رشد کرد و به حوالی ۶۳ دلار و ۲۹ سنت رسید.

در مجموع هفته نیز نقره رشد بسیار قابل‌توجهی داشت و طبق داده‌های منتشرشده، رشد هفتگی آن نزدیک ۱۰ درصد بود. این موضوع نشان می‌دهد حرکت هفته فقط ناشی از خرید پناهگاه امن طلا نبود بلکه بخشی از سرمایه‌گذاران به‌ طور کلی به سمت فلزات گران‌بها برگشتند.

انتهای پیام//