طلا و ارز هم‌مسیر حرکت نمی‌کنند

به گزارش نماد اقتصاد، بازار طلا و ارز در شنبه ۱۶ آبان ۱۴۰۵ با فاصله معنادار قیمت خرید و فروش و اختلاف نرخ میان تابلوهای مختلف دنبال شد. درحال حاضر قیمت فروش دلار در ساعت ۱۴:۳۰ به ۲۶۷ هزار و ۲۵۰ تومان رسید؛ یورو ۲۹۷ هزار و ۸۰۰ تومان و درهم امارات ۷۲ هزار و ۷۶۰ تومان قیمت خورد.

امروز هر گرم طلای ۱۸ عیار را ۲۵ میلیون و ۷۷۴ هزار و ۵۰۰ تومان و سکه امامی را ۲۶۰ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان اعلام کرد. این ارقام نرخ‌های میان‌روز هستند و قیمت پایانی معاملات محسوب نمی‌شوند.

برای خریدار، فاصله میان دو سوی تابلو اهمیت زیادی دارد. قیمت خرید دلار در منبع یادشده ۲۶۴ هزار و ۶۰۰ تومان بود؛ یعنی خرید دلار و فروش فوری آن، با فرض ثابت‌ماندن همین نرخ‌ها، به‌ازای هر دلار ۲ هزار و ۶۵۰ تومان فاصله ایجاد می‌کرد. چنین شکافی هزینه ورود و خروج کوتاه‌مدت را بالا می‌برد و نشان می‌دهد افزایش جزئی قیمت روی تابلو به معنای سود خریدار نیست.

دلیل فاصله طلا از دلار 

قیمت طلای داخلی از دو مسیر اصلی تغذیه می‌کند. دلار در بازار ایران و اونس در بازار جهانی. تغییر این دو عامل می‌تواند اثر یکدیگر را تقویت یا خنثی کند. برای مثال، افزایش دلار همراه با افت اونس، به جهش طلا منتهی نمی‌شود؛ همان‌طور که رشد اونس در روزهای کاهش ارز ممکن است به‌طور کامل به بازار داخل منتقل نشود.

در نرخ ثبت‌شده ساعت ۱۴:۵۰، اونس جهانی حدود ۴ هزار و ۶۹ دلار بود. این عدد در کنار نرخ ارز، مبنای بررسی ارزش طلای داخلی است؛ هرچند تفاوت ساعت ثبت قیمت‌ها و شرایط عرضه و تقاضا، فاصله‌هایی میان ارزش محاسباتی و نرخ معامله ایجاد می‌کند.

سکه یک متغیر اضافه هم دارد، حباب. برآورد همین سامانه، حباب سکه امامی را حدود ۴ میلیون و ۷۴۰ هزار تومان، معادل ۱٫۸۵ درصد ارزش محاسباتی طلای آن، نشان می‌داد. این نسبت برای ربع‌سکه حدود ۱۵٫۴ درصد بود. بنابراین خریدار ربع‌سکه، سهم بیشتری از پول خود را بابت فاصله قیمت بازار با ارزش طلای داخل سکه می‌پردازد؛ فاصله‌ای که با تغییر تقاضا قابلیت کاهش دارد.

تاثیر جریانات سیاسی و اقتصادی بر قیمت‌ها 

در تحلیل مسیر پیش‌رو، خبر سیاسی زمانی بیشترین اثر را بر دلار می‌گذارد که انتظار معامله‌گران درباره دسترسی کشور به ارز را تغییر دهد. پیشرفت قابل‌اتکا در روابط خارجی، تسهیل نقل‌وانتقال پول و افزایش امکان وصول درآمدهای ارزی می‌تواند تقاضای احتیاطی را کاهش دهد. تشدید تنش یا محدودیت مبادلات، مسیر معکوس را فعال می‌کند: خانوار و بنگاه برای پوشش نگرانی خود زودتر خریدار می‌شوند و فشار تقاضا افزایش می‌یابد.

عرضه بازارساز نیز بر سرعت حرکت قیمت اثر می‌گذارد. افزایش عرضه در بازاری با تقاضای محدود می‌تواند فشار خرید را مهار کند؛ تداوم اثر آن به دسترسی واقعی به منابع و استمرار عرضه وابسته است. در افق بلندتر، رشد نقدینگی، تورم و نیاز ارزی واردکنندگان همچنان در تعیین مسیر بازار نقش دارند.

در بازار جهانی، نرخ بهره و ارزش دلار آمریکا اهمیت دارند. افزایش بازده دارایی‌های دلاری می‌تواند جذابیت نگهداری طلای بدون سود دوره‌ای را کاهش دهد. کاهش بازده و افزایش تقاضای پناهگاه امن، زمینه حمایت از اونس را فراهم می‌کند. به همین دلیل، تنش سیاسی همیشه نتیجه یکسانی برای طلای جهانی ندارد؛ واکنش دلار و انتظارات نرخ بهره نیز در نتیجه نهایی سهم دارند.

پیش‌بینی

برآورد تحلیلی برای چند روز معاملاتی آینده، ادامه نوسان و حساسیت بالا به خبرها است.

این سناریوها پیش‌بینی مشروط هستند. برای شکل‌گیری روند صعودی قوی در طلای داخلی، همراهی دلار و اونس اهمیت دارد. در مسیر نزولی نیز کاهش هم‌زمان نرخ ارز و حباب سکه می‌تواند افت سکه را از افت طلای خام بیشتر کند. بنابراین، دنبال‌کردن صرف قیمت دلار برای قضاوت درباره آینده تمام قطعات سکه کافی نیست.