بورس در هفته‌ای که گذشت؛ چه مقدار پول حقیقی وارد یا خارج شد؟

به گزارش نماد اقتصاد، بورس در هفته منتهی به روز سه‌شنبه ۲۰ مرداد ۱۴۰۵، یکی از متفاوت‌ترین هفته‌های معاملاتی ماه‌های اخیر را پشت سر گذاشت؛ هفته‌ای که اگرچه تنها چهار روز معاملاتی داشت اما شاخص کل با رشد حدود ۶.۱ درصدی به قله تاریخی پنج میلیون و ۷۳۶ هزار واحد رسید و در مجموع ۶ هزار و ۱۴۴ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد.

با این حال، توزیع جریان نقدینگی در روزهای مختلف یکسان نبود؛ به‌گونه‌ای که در نخستین روز هفته بیش از ۹ همت پول حقیقی وارد بازار شد، یکشنبه شاهد خروج نزدیک به ۶.۹ همت بودیم و در دو روز پایانی بار دیگر ورود نقدینگی حقیقی از سر گرفته شد.

هفته پرنوسان بورس با ورود ۶.۱۴ همت پول حقیقی

بازار سرمایه در هفته گذشته اگرچه از نظر تعداد روزهای معاملاتی کوتاه بود اما از نظر بازدهی و گردش نقدینگی عملکرد قابل‌توجهی را ثبت کرد.

شاخص کل بورس در پایان هفته قبل در محدوده پنج میلیون و ۴۰۷ هزار واحد قرار داشت و در پایان معاملات روز سه‌شنبه ۲۰ مرداد به پنج میلیون و ۷۳۶ هزار و ۵۱۱ واحد رسید. به این ترتیب، شاخص کل طی این هفته حدود ۳۲۹ هزار واحد رشد کرد که معادل تقریبی ۶.۱ درصد است.

در همین مدت، شاخص هم‌وزن نیز از حدود یک میلیون و ۵۳۴ هزار واحد به یک میلیون و ۶۰۴ هزار و ۹۲۳ واحد رسید و حدود ۷۰ هزار و ۹۲۳ واحد، معادل ۴.۶ درصد افزایش یافت. بنابراین رشد بازار تنها محدود به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز نبود و بخش قابل‌توجهی از سهام بازار نیز در این روند صعودی مشارکت داشتند.

جدول جریان پول حقیقی در هفته

برآیند این ارقام نشان می‌دهد در مجموع حدود ۶.۱۴ همت پول حقیقی وارد بازار سهام شده است.

شنبه؛ ورود ۹ همتی پول حقیقی

هفته معاملاتی بورس با یک شوک مثبت آغاز شد. در معاملات روز شنبه ۱۷ مرداد ماه، شاخص کل بیش از ۱۱۲ هزار واحد افزایش یافت و شاخص هم‌وزن نیز حدود ۳۹ هزار واحد رشد کرد اما مهم‌تر از رشد شاخص‌ها، جریان نقدینگی بود. در این روز ۹ هزار و ۸ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد؛ رقمی که بیشترین ورود روزانه پول حقیقی در این هفته بود.

قدرت خرید حقیقی‌ها نیز به ۲.۱۴ رسید که بالاترین سطح هفتگی محسوب می‌شد. همچنین ۸۱۲ نماد در محدوده مثبت قرار گرفتند و تنها ۱۸ نماد منفی بودند. این اعداد نشان می‌دهد شروع هفته با یک موج قدرتمند تقاضا همراه بوده و سرمایه‌گذاران حقیقی در نخستین روز معاملاتی با اطمینان بالایی وارد بازار شده‌اند.

یکشنبه؛ خروج ۶.۹ همتی در اوج معاملات

روند بازار در روز یکشنبه ۱۸ مرداد ماه به شکل محسوسی تغییر کرد. در این روز شاخص کل همچنان ۳۹ هزار و ۶۲۵ واحد رشد کرد و رکورد جدیدی ثبت شد اما در لایه زیرین بازار، فشار فروش افزایش یافت.

ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به حدود ۶۵ هزار و ۵۰۵ میلیارد تومان رسید و رکورد تاریخی ارزش معاملات خرد شکسته شد. در مقابل، ۶ هزار و ۹۰۹ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد؛ یعنی تقریبا ۷۷ درصد از پولی که روز شنبه وارد بازار شده بود، تنها یک روز بعد از بازار خارج شد.

همچنین ۵۴ درصد نمادها منفی بودند و قدرت خرید حقیقی‌ها به منفی ۱.۳ رسید. این ترکیب نشان می‌دهد رکوردشکنی شاخص در آن روز الزاما به معنای قدرت فراگیر بازار نبود و بخش قابل‌‍توجهی از سرمایه‌گذاران در سطوح بالای قیمتی اقدام به شناسایی سود کردند.

دوشنبه؛ برگشت نقدینگی به بورس

نقطه مهم هفته در معاملات دوشنبه ۱۹ مرداد ماه رقم خورد؛ جایی که بازار پس از شوک عرضه روز یکشنبه، بار دیگر شاهد تقویت تقاضا شد. در این روز شاخص کل حدود ۹۴ هزار واحد افزایش یافت و شاخص هم‌وزن نیز بیش از ۱۳ هزار واحد رشد کرد. از نظر جریان نقدینگی نیز دو هزار و ۲۵۴ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد.

این اتفاق از منظر تحلیلی اهمیت زیادی دارد زیرا نشان داد خروج سنگین پول حقیقی در روز یکشنبه الزاما به معنای تغییر روند بازار نبوده و بخشی از سرمایه‌گذاران پس از اصلاح یک‌روزه، دوباره به سمت سهام بازگشته‌اند.

در این روز گروه‌های فلزات اساسی، بانکی و کانه‌های فلزی در زمره گروه‌هایی بودند که ورود پول حقیقی بیشتری را تجربه کردند؛ موضوعی که نشان‌دهنده افزایش توجه معامله‌گران به نمادهای بزرگ و کامودیتی‌محور بازار است.

سه‌شنبه؛ ورود ۱.۷۹ همت و ثبت قله جدید

در آخرین روز معاملاتی هفته یعنی سه‌شنبه ۲۰ مرداد ماه، روند صعودی بازار ادامه یافت. شاخص کل با رشد ۸۲ هزار و ۳۳۶ واحدی معادل حدود ۱.۴۶ درصد، به سطح پنج میلیون و ۷۳۶ هزار واحد رسید و بار دیگر رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرد. شاخص هم‌وزن نیز ۱۷ هزار و ۷۴۷ واحد رشد کرد و به محدوده یک میلیون و ۶۰۴ هزار واحد رسید.

در بخش نقدینگی، یک هزار و ۷۸۹ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد. ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی نیز حدود ۳۳ هزار و ۷۹۷ میلیارد تومان بود.

با این حال، یک نکته احتیاطی نیز وجود داشت: سرانه فروش حقیقی‌ها حدود ۹۹.۱ میلیون تومان در مقابل سرانه خرید حدود ۸۸.۴ میلیون تومان بود. بنابراین اگرچه تراز پول حقیقی مثبت ماند اما قدرت فروشندگان در اندازه سفارش‌ها همچنان قابل توجه بود.

آیا ورود ۶.۱۴ همت پول حقیقی به معنی ورود بورس به یک روند صعودی پایدار است؟

پاسخ را نمی‌توان صرفا براساس یک عدد مثبت دانست. از یک سو، ورود خالص ۶.۱۴ همت پول حقیقی در یک هفته چهارروزه، رقم قابل‌توجهی است. علاوه‌براین، رشد هم‌زمان شاخص کل و شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد تقاضا صرفا در چند سهم بزرگ متمرکز نبوده است.

از سوی دیگر، رفتار نقدینگی در روز یکشنبه یک هشدار جدی برای بازار محسوب می‌شود. خروج نزدیک به ۶.۹ همت پول حقیقی در روزی که شاخص کل رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرد، نشان داد بخشی از معامله‌گران در سطوح بالا همچنان آماده شناسایی سود هستند.

به عبارت دیگر، بازار در شرایطی قرار گرفته است که رشد شاخص به‌تنهایی برای تایید تداوم روند کافی نیست و حفظ ورود پول حقیقی اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

رکورد معاملات؛ نشانه افزایش مشارکت یا افزایش نوسان؟

یکی دیگر از اتفاقات مهم هفته اخیر، رکوردشکنی ارزش معاملات خرد بود. در روز یکشنبه ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به ۶۵.۵ همت رسید؛ رقمی که نشان‌دهنده افزایش شدید گردش نقدینگی در بازار است اما افزایش ارزش معاملات را نباید الزاما معادل ورود سرمایه جدید دانست. ارزش معاملات بالا می‌تواند هم‌زمان حاصل خرید و فروش سنگین میان معامله‌گران باشد.

اتفاقا عملکرد یکشنبه نمونه روشنی از همین موضوع است؛ رکورد ارزش معاملات در کنار خروج ۶.۸ تا ۶.۹ همتی پول حقیقی نشان می‌دهد بخش بزرگی از این گردش نقدینگی حاصل جابه‌جایی مالکیت و افزایش عرضه بوده است.

بنابراین برای ارزیابی کیفیت رشد بورس، ترکیب سه متغیر رشد شاخص، ارزش معاملات و خالص ورود پول حقیقی اهمیت دارد و هر سه متغیر زمانی یک سیگنال قدرتمند صعودی ایجاد می‌کنند که همزمان در جهت مثبت حرکت کنند.

پول حقیقی برگشت اما بازار هنوز نیازمند تایید است

بورس تهران در هفته منتهی به روز سه‌شنبه ۲۰ مرداد ۱۴۰۵ با وجود تنها چهار روز معاملاتی، عملکرد قدرتمندی داشت. شاخص کل حدود ۶.۱ درصد رشد کرد؛ شاخص هم‌وزن ۴.۶ درصد افزایش یافت و در مجموع ۶ هزار و ۱۴۴ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد.

با این حال، توزیع این نقدینگی بسیار مهم‌تر از رقم نهایی آن است. ورود ۹ همتی در شنبه، خروج ۶.۹ همتی در یکشنبه و سپس ورود ۴.۰۴ همتی در دو روز پایانی نشان می‌دهد بازار در حال تجربه یک چرخش جدی در رفتار سرمایه‌گذاران است. در واقع، سرمایه حقیقی از بازار خارج نشده بلکه پس از یک موج شناسایی سود، دوباره به سمت سهام بازگشته است.

بنابراین برای هفته آینده، مهم‌ترین متغیر قابل رصد، نه صرفا سطح شاخص کل بلکه تداوم ورود پول حقیقی خواهد بود. اگر ورود نقدینگی در کنار افزایش ارزش معاملات و مشارکت گسترده نمادها ادامه پیدا کند، احتمال تداوم روند صعودی بورس افزایش خواهد یافت اما اگر در سطوح بالای شاخص، بار دیگر خروج‌های چندهمتی تکرار شود، می‌توان انتظار داشت بازار وارد فاز نوسانی و اصلاحی شود.

در مجموع، پیام هفته گذشته بورس روشن است و آن اینکه پول حقیقی برگشته، اما هنوز باید دید این پول ماندگار است یا صرفا بخشی از یک موج کوتاه‌مدت سفته‌بازانه و نوسان‌گیری.

انتهای پیام//