چه عواملی باعث افزایش قیمت طلا می‌شود؟

به گزارش نماد اقتصاد، قیمت طلا در ابتدای آخرین هفته ماه جولای در محدوده ۴ هزار و ۵۰ دلار به ازای هر اونس نوسان کرد. در ابتدای هفته پایانی جولای، تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن و موجب رشد قیمت طلا شد اما این روند دوام چندانی نداشت.

افزایش قیمت نفت برنت به بیش از ۱۰۰ دلار در هر بشکه، نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی را بار دیگر تقویت کرد؛ موضوعی که انتظارات نسبت به حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر را افزایش داد. در نتیجه، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و ارزش دلار تقویت شد و رشد قیمت دارایی‌هایی مانند طلا که سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کنند، با محدودیت مواجه شد.

با وجود این عقب‌نشینی، قیمت طلا همچنان بالاتر از سطح روانی ۴ هزار دلار باقی ماند؛ موضوعی که علاوه بر جذابیت این فلز به‌عنوان دارایی امن، از تداوم خریدهای بانک‌های مرکزی نیز تاثیر پذیرفته است.

افزایش بازدهی اوراق، مانع رشد بیشتر طلا

بازار طلا طی هفته گذشته نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران همزمان در حال ارزیابی اثر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و شرایط سخت‌تر مالی بودند.

در ابتدای هفته پایانی جولای ۲۰۲۶، حملات تازه به کشتی‌های تجاری در دریای سرخ و افزایش تنش میان آمریکا و ایران، تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کرد. در عین حال با صعود دوباره قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار، نگرانی‌ها نسبت به افزایش دوباره تورم شدت گرفت و احتمال تداوم سیاست‌های پولی انقباضی فدرال‌رزرو افزایش یافت.

در ادامه این روند، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا از سطح ۴.۶ درصد عبور کرد و شاخص دلار نیز افزایش یافت؛ تحولاتی که مانع از ادامه روند صعودی قیمت طلا شدند.

بانک مرکزی اروپا تغییری در نرخ بهره نداد

بانک مرکزی اروپا مطابق انتظار بازارها، نرخ‌های بهره اصلی خود را بدون تغییر حفظ کرد. بر این اساس، نرخ تسهیلات سپرده در سطح ۲.۲۵ درصد، نرخ عملیات اصلی تامین مالی در سطح ۲.۴۰ درصد و نرخ تسهیلات وام‌دهی نهایی در سطح ۲.۶۵ درصد باقی ماند.

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تصریح کرد که افزایش قیمت انرژی ناشی از تشدید تنش‌های خاورمیانه، ریسک‌های تورمی را افزایش داده است. وی همچنین تاکید کرد که تصمیمات آتی این نهاد همچنان بر پایه داده‌های اقتصادی اتخاذ خواهد شد.

اگرچه این تصمیم واکنش قابل‌توجهی در بازارها ایجاد نکرد اما نشان داد بانک مرکزی اروپا و سایر بانک‌های مرکزی بزرگ هنوز پایان نبرد با تورم را قطعی نمی‌دانند.

بانک‌های مرکزی همچنان خریدار طلا هستند

در کنار نوسانات کوتاه‌مدت، عوامل بنیادی همچنان از بازار طلا حمایت می‌کنند. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، بانک‌های مرکزی جهان در ماه می به‌طور خالص ۴۱ تن طلا خریداری کردند که بخش عمده آن مربوط به خریدهای لهستان با ۱۸ تن، چین با ۱۰ تن و سنگاپور با چهار تن بوده است.

این شورا در تازه‌ترین نظرسنجی خود اعلام کرد ۸۹ درصد بانک‌های مرکزی انتظار دارند ذخایر طلای جهان طی ۱۲ ماه آینده افزایش یابد. همچنین حدود ۴۵ درصد از بانک‌های مرکزی اعلام کرده‌اند که تمایل دارند ذخایر طلای خود را افزایش دهند. ادامه این تقاضای رسمی، یکی از مهم‌ترین عوامل حمایت‌کننده قیمت طلا در برابر فشارهای کوتاه‌مدت بازار به شمار می‌رود.

نشست فدرال‌رزرو در کانون توجه بازارها

مهم‌ترین رویداد هفته آینده، نشست ۲۹ تا ۳۰ جولای کمیته سیاست‌گذاری فدرال‌رزرو آمریکا خواهد بود. انتظار غالب بازارها این است که بانک مرکزی آمریکا نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کند. با این حال، سرمایه‌گذاران با دقت سخنان جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو، ارزیابی این نهاد از چشم‌انداز تورم، وضعیت بازار کار و همچنین سیگنال‌های احتمالی درباره تصمیمات ماه سپتامبر ۲۰۲۶ را دنبال خواهند کرد.

با توجه به قرار گرفتن قیمت نفت در سطوح بالاتر از ۱۰۰ دلار، هرگونه تاکید فدرال‌رزرو بر تداوم نگرانی‌های تورمی می‌تواند موجب افزایش بیشتر بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری و فشار مضاعف بر قیمت طلا شود. در مقابل، اگر موضع این بانک کمتر انقباضی باشد، احتمال تضعیف دلار و تقویت قیمت طلا افزایش خواهد یافت.

آمار اشتغال آمریکا مسیر سیاست پولی را مشخص می‌کند

علاوه بر نشست فدرال‌رزرو، مجموعه‌ای از داده‌های مهم اقتصادی آمریکا نیز مورد توجه فعالان بازار قرار خواهد گرفت. گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP)، نرخ بیکاری، متوسط دستمزد ساعتی، شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM Manufacturing PMI) و آمار فرصت‌های شغلی از جمله داده‌هایی هستند که می‌توانند انتظارات بازار درباره تداوم نرخ‌های بهره بالا را تحت تاثیر قرار دهند.

تحولات خاورمیانه همچنان عامل تعیین‌کننده است

در کنار متغیرهای اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز همچنان یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار طلا محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران به‌طور ویژه روند تنش میان آمریکا و ایران، حملات در دریای سرخ به کشتی‌ها، وضعیت انتقال نفت از تنگه هرمز و هرگونه اختلال احتمالی در عرضه نفت را زیر نظر دارند.

تشدید این تنش‌ها، به‌ویژه در صورت هدف قرار گرفتن زیرساخت‌های انرژی یا مسیرهای اصلی کشتیرانی، می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن از جمله طلا را بار دیگر افزایش دهد.

چشم‌انداز تکنیکال بازار طلا

طلا هفته پایانی جولای را در محدوده ۴ هزار و ۵۳ دلار آغاز کرد و همچنان در داخل یک الگوی مثلث متقارن بزرگ قیمتی که از پایان ماه ژوئن شکل گرفته، در حال نوسان است.

نخستین سطح مقاومتی مهم در محدوده میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ دوره‌ای و حوالی ۴ هزار و ۷۸ دلار قرار دارد؛ سطحی که عبور از آن می‌تواند در تعیین مسیر بعدی قیمت این فلز گران‌بها نقش مهمی ایفا کند.