بازارهای جهانی در ماه جولای ۲۰۲۶ چه مسیری را طی کردند؟

به گزارش نماد اقتصاد، ماه جولای ۲۰۲۶ را می‌توان یکی از پرالتهاب‌ترین ماه‌های سال برای بازارهای جهانی برشمرد؛ جایی که هم‌زمان با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، ابهام در سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و نوسانات بخش فناوری، سرمایه‌گذاران را با محیطی پیچیده و چندوجهی روبه‌رو کرد.

برخلاف ماه‌های ابتدایی سال که انتظارات از کاهش نرخ بهره و رشد اقتصاد جهانی فضای خوش‌بینانه‌ای ایجاد کرده بود، در ماه جولای بازارها بیش از هر چیز تحت تاثیر ریسک‌های سیاسی، افزایش قیمت انرژی و نگرانی درباره تورم قرار گرفتند.

در چنین فضایی، نفت، طلا، فلزات پایه و بازارهای سهام هر یک واکنش متفاوتی به تحولات اقتصادی و سیاسی جهان نشان دادند.

نوسان نفت زیر سایه تنش‌های ژئوپلیتیکی

بازار نفت مهم‌ترین برنده تحولات ماه جولای ۲۰۲۶ بود؛ اگرچه در نیمه نخست ماه قیمت‌ها نوسان قابل‌توجهی داشت اما با تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و اختلال در مسیرهای انتقال نفت، روند صعودی بار دیگر تقویت شد و قیمت این کامودیتی ارزشمند در آخرین روز از ماه مذکور به بیش از ۸۵ دلار در هر بشکه رسید.

نگرانی درباره امنیت تنگه هرمز و باب‌المندب به عنوان دو آبراه حیاتی انرژی جهان موجب شد معامله‌گران احتمال کسری عرضه طی ماه‌های آینده را جدی‌تر ارزیابی کنند. در بسیاری از نظرسنجی‌ها، میانگین پیش‌بینی قیمت نفت برنت برای سال ۲۰۲۶ افزایش یافت و بسیاری از تحلیلگران معتقدند تا زمان کاهش تنش‌های منطقه‌ای، بازار نفت همچنان در معرض نوسانات شدید خواهد بود.

با این وجود، سمت تقاضا تصویر کاملا متفاوتی ارائه می‌دهد. رشد اقتصاد چین همچنان کمتر از انتظارات است و سازمان‌های بین‌المللی نیز پیش‌بینی رشد تقاضای جهانی نفت را تعدیل کرده‌اند. بنابراین بازار در وضعیتی قرار دارد که عرضه تحت فشار عوامل سیاسی و تقاضا تحت فشار ضعف رشد اقتصادی قرار گرفته است.

همین موضوع باعث شده است بسیاری از موسسات بین‌المللی پیش‌بینی کنند نفت در نیمه دوم سال بیش از آنکه از متغیرهای اقتصادی تاثیر بگیرد، متاثر از اخبار ژئوپلیتیکی باشد.

طلا؛ بازگشت آرام یک دارایی امن

پس از چند ماه فشار فروش، بازار طلا در ماه جولای ۲۰۲۶ نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا را تجربه کرد؛ اگرچه نرخ‌های بهره آمریکا همچنان در سطوح نسبتا بالا باقی ماند و فدرال رزرو درباره زمان کاهش نرخ بهره سیگنال روشنی ارائه نکرد اما افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی موجب شد سرمایه‌گذاران دوباره بخشی از سرمایه خود را به سمت دارایی‌های امن منتقل کنند.

در پایان ماه، طلا موفق شد نخستین رشد ماهانه خود پس از پنج ماه کاهش را ثبت کند و دوباره بالای محدوده چهار هزار دلار در هر اونس تثبیت شود؛ به نحوی که روز جمعه ۳۱ جولای، قیمت این فلز گران‌بها به حدود چهار هزار و ۷۶ دلار در هر اونس رسید.

البته روند صعودی طلا همچنان با دو مانع مهم یعنی احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی آمریکا و بازده نسبتا بالای اوراق خزانه‌داری این کشور مواجه است و به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازار طلا فعلا وارد یک دوره نوسانی شده و رشدهای آینده بیشتر به تحولات سیاسی و مسیر نرخ بهره وابسته خواهد بود.

فلزات اساسی و نقش حیاتی چین

بازار فلزات اساسی در ماه جولای ۲۰۲۶ تصویر ثابتی نداشت. مس که معمولا به عنوان شاخص سلامت اقتصاد جهانی شناخته می‌شود، همچنان از چشم‌انداز سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های انرژی و توسعه هوش مصنوعی حمایت می‌شود اما ضعف بخش ساختمان چین اجازه جهش قیمتی قابل توجه را نداد. قیمت فلز سرخ در آخرین روز معاملات ماه جولای، به ۱۳ هزار و ۸۳۴ دلار در هر تن در بورس فلزات لندن (LME) رسید.

آلومینیوم نیز در این ماه تحت فشار کاهش تقاضای صنعتی و نگرانی از رشد تولید قرار گرفت؛ هرچند بحث امنیت زنجیره تامین مواد معدنی حیاتی در آمریکا و اروپا همچنان از قیمت برخی فلزات استراتژیک حمایت کرد. آلومینیوم در روز جمعه ۳۱ جولای، سه هزار و ۱۹۶ دلار در هر تن در بورس فلزات لندن (LME) قیمت‌گذاری شد.

در مقابل، سنگ‌آهن عملکرد ضعیف‌تری داشت. کاهش امیدها نسبت به اجرای بسته‌های محرک اقتصادی جدید در چین به عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده سنگ‌آهن جهان، موجب افت قیمت این ماده اولیه شد و شرکت‌های بزرگ معدنی همچون ریوتینتو نیز نسبت به ادامه ضعف بازار هشدار دادند.

به طور کلی می‌توان گفت بازار فلزات اساسی در ماه جولای میان دو نیروی غیرهم‌سو گرفتار بود. از یک سو، سرمایه‌گذاری در انرژی‌های پاک و هوش مصنوعی که تقاضای بلندمدت را تقویت کرد و از سوی دیگر ضعف اقتصاد چین که مانع رشد سریع قیمت‌ها شد.

بازارهای سهام؛ فناوری زیر ذره‌بین

بازارهای سهام جهان در ماه جولای ۲۰۲۶ نوسانات شدیدی را تجربه کردند. در آمریکا، انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری مسیر بازار را تعیین کرد. آمازون با ارائه عملکردی فراتر از انتظار موجب رشد شاخص نزدک «NASDAQ» شد، در حالی که برخی شرکت‌های دیگر، به ویژه در زنجیره نیمه‌هادی نتوانستند انتظارات سرمایه‌گذاران را برآورده کنند.

بزرگ‌ترین تغییر نسبت به ماه‌های قبل، افزایش تردید سرمایه‌گذاران درباره ارزش‌گذاری شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی بود.

پس از رشدهای خیره‌کننده سال‌های اخیر، اکنون بازار بیش از گذشته به سودآوری واقعی این شرکت‌ها توجه می‌کند. همین مسئله باعث شد سهام بسیاری از شرکت‌های فناوری نوسانات کم‌سابقه‌ای را تجربه کنند.

در آسیا نیز شاخص «KOSPI» کره‌جنوبی که وابستگی بالایی به صنعت تراشه دارد، یکی از پرنوسان‌ترین عملکردهای ماه را ثبت کرد.

در اروپا نیز اگرچه شاخص «FTSE100» توانست یکی از بهترین عملکردهای ماهانه خود را ثبت کند اما افزایش قیمت انرژی و نگرانی از بازگشت تورم همچنان بر فضای سرمایه‌گذاری سایه انداخت.

سیاست پولی؛ مهم‌ترین متغیر بازار

یکی از عوامل اصلی رفتار بازارها در ماه جولای ۲۰۲۶، انتظار برای تصمیمات بانک‌های مرکزی بود. روز چهارشنبه ۲۹ ماه جولای، فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد اما هم‌زمان گفت که در صورت تداوم فشارهای تورمی، امکان افزایش دوباره نرخ بهره وجود دارد. همین موضوع موجب شد بازده اوراق قرضه در سطوح بالا باقی بماند و بخشی از سرمایه از بازارهای پرریسک خارج شود.

بانک مرکزی ژاپن نیز سیاست پولی خود را تغییر نداد و بانک مرکزی هند نیز در شرایطی مشابه تلاش کرد میان کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی تعادل برقرار کند. در نتیجه، بازارهای جهانی همچنان به شدت به داده‌های تورم، اشتغال و تصمیمات بانک‌های مرکزی وابسته باقی مانده‌اند.

بازارها به چه سمت‌وسویی می‌روند؟

آنچه از عملکرد بازارها در ماه جولای ۲۰۲۶ برمی‌آید، این است که سرمایه‌گذاران وارد مرحله‌ای شده‌اند که دیگر تنها رشد اقتصادی یا سود شرکت‌ها تعیین‌کننده نیست بلکه سه عامل اصلی ادامه یا کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی در منطقه خاورمیانه و اثر آن بر بازار انرژی، تصمیمات فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی درباره نرخ بهره و سرعت بهبود اقتصاد چین و میزان تقاضای این کشور برای مواد خام طی ماه‌های آینده مسیر بازارهای جهانی را مشخص خواهند کرد.

در صورتی که تنش‌های سیاسی ادامه پیدا کند، پیش‌بینی می‌شود نفت و طلا همچنان از مهم‌ترین برندگان بازار خواهند بود اما اگر فشارهای تورمی کاهش یابد و بانک‌های مرکزی به سمت سیاست‌های انبساطی حرکت کنند، احتمال بازگشت سرمایه به بازار سهام و فلزات صنعتی افزایش خواهد یافت.

در مجموع، وضعیت بازارهای جهانی در ماه جولای ۲۰۲۶ نشان داد اقتصاد جهانی وارد مرحله‌ای شده است که در آن سیاست، ژئوپلیتیک و اقتصاد بیش از هر زمان دیگری به یکدیگر گره خورده‌اند.

در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران ناچارند علاوه بر شاخص‌های اقتصادی، تحولات سیاسی و امنیتی را نیز به عنوان بخشی از فرآیند تصمیم‌گیری خود در نظر بگیرند؛ موضوعی که احتمالاً تا پایان سال نیز ویژگی اصلی بازارهای جهانی باقی خواهد ماند.

انتهای پیام//